Money Market
हाई संस्करण: मनी मार्केट
मनी मार्केट एक व्यवस्थित विनिमय बाजार है जहां प्रतिभागियों को पैसे का कर्ज लेना या देने की सुविधा होती है। इसे एक वर्ष या उससे कम समयावधि के उच्च-गुणवत्ता वाले ऋणाधिकारियों के पंजीकृत निवेश का व्यापार करने की क्षमता प्रदान करता है। बैंकिंग और वित्त के इच्छुकों को बैंकिंग जागरूकता के लिए मनी मार्केट के बारे में स्पष्ट ज्ञान होना चाहिए।
मुख्य बिंदु
- मनी मार्केट वित्तीय और खुदरा स्तरों पर छोटी अवधि के ऋण निवेशों के व्यापार को सुविधाजनक बनाता है।
- खुदरा स्तर पर, इसमें ट्रेडरों और संस्थाओं के बीच भारी मात्रा में व्यापार शामिल होता है। खुदरा स्तर पर, इसमें व्यक्तिगत निवेशकों और बैंक ग्राहकों द्वारा खरीदे गए मनी मार्केट म्यूचुअल फंड भी शामिल होते हैं।
- मनी मार्केट में परिवर्तनीय यादृच्छिक ऑफेर जैसे पावन नकदी, वाणिज्यिक पत्र, ट्रेजरी बिल्स आदि होते हैं।
- इसे अपने अत्यधिक तत्परता लिया जाता है क्योंकि इसमें उच्च नकदी के प्रमाणीय प्रदान होते हैं।
अवलोकन
भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) के अनुसार, मनी मार्केट एक ऐसा बाजार है जहां छोटी अवधि के वित्तीय संपत्ति का व्यापार होता है। इन संपत्तियों की अवधि एक वर्ष या इससे कम होती है और यह मुख्य और सेकेंडरी बाजारों में धन विनिमय करने की प्रतिस्थानक रूप में कार्य करती है।
- मनी मार्केट एक संरचित ढांचा है जो एक वर्ष से कम कालावधि वाले उपकरणों को उधार लेने और देने की अनुमति देता है।
- वित्तीय बाजार के भीतर, दो श्रेणियां होती हैं: मनी मार्केट और पूंजी बाजार।
- मनी मार्केट की विशेषताएं उच्च नकदीता और छोटी अवधि से प्रमाणित होती हैं। इसके घटक गैर-बैंकिंग वित्त निगम (एनबीएफसी), स्वीकृति हाउसेस और वाणिज्यिक बैंक शामिल होते हैं।
- मनी मार्केट में लेनदेन प्रमाणित छोड़दार योजनाओं, सरकारी कागजात और व्यापार बिल जैसी उपकरणों का होता है, धन या नकदी के बजाय।
- मनी मार्केट में लेनदेन दलालों के माध्यम से नहीं, बल्कि मौखिक या लिखित संचार या सुसंगत दस्तावेज़ीकरण के माध्यम से होता है।
मनी मार्केट: एक व्यापक अवलोकन
मनी मार्केट निधि के लेन-देन को सुविधाजनक बनाकर वित्तीय प्रणाली में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। इसे एक मंच की तरह समझें जहां व्यक्तियों, सरकारों और संगठनों को त्वरित और सस्ते वित्त प्राप्त करने के विकल्प मिलते हैं, जबकि ऋणदाताओं को अपनी आलिंगनित धनराशि को निवेश करके आय की उत्पादन करने का अवसर मिलता है।
मनी मार्केट के उद्देश्य
मनी मार्केट के मुख्य उद्देश्य हैं:
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लघुकालिक निधियां प्रदान करना: मनी मार्केट व्यक्तियों, सरकारों और अन्य संस्थानों को प्रतिस्पर्धी ब्याज दर पर लघुकालिक ऋण प्रदान करता है। इससे ऋणग्राहक लंबे समयावधि के कर्ज या महंगा क्रेडिट विकल्प का सहारा लेने के बिना अपनी तत्पर वित्तीय आवश्यकताओं को पूरा कर सकते हैं।
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निवेश अवसरों को बढ़ावा देना: मनी मार्केट ऋणदाताओं को सुरक्षित और नकदीत उपकरणों में अपने अतिरिक्त धन का निवेश करने की सुविधा प्रदान करता है, जिससे वे ब्याज आय प्राप्त कर सकते हैं और अपने वित्तीय संसाधनों का उपयोगान्तता कम से कम कर सकते हैं।
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रोकथाम कर्जता: मनी मार्केट को भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा रोका जाता है, इससे अर्थव्यवस्था में नकदता स्तरों का प्रबंधन करने में मदद मिलती है। यह सुनिश्चित करता है कि ऋणदाताओं की मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त निधि की आपूर्ति होती है और अत्यधिक कर्ज जो मुद्रास्फीति का कारण बन सकता है, को रोकता है।
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कार्यशील पूंजी आवश्यकताएं समर्थित करना: मनी मार्केट कर्मचारियों को आवश्यक निधि प्रदान करता है जो उनकी कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं में अस्थायी कमी के सामने करण वाली संगठनों को मदद करती है। यह व्यापारों को उनके संचालन को चिकनी रखने और नकदता बाधाओं के कारण बाधित होने से बचने में मदद करता है।
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सरकारी गतिविधियों को वित्तपोषण: मनी मार्केट ग्रामीण और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के लिए बाजारी प्रविष्टि को सुखबर सूची और अन्य छोटी अवधि कर्ज साधारित करके विभिन्न सरकारी परियोजनाओं और पहलों के लिए निधि उठाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।
मनी मार्केट के कार्य
मनी मार्केट आर्थिक स्थिरता और विकास में सहायक कुछ महत्वपूर्ण कार्य निभाता है। इन कार्यों में शामिल हैं:
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व्यापार वित्तीय पोषण: मनी मार्केट स्थानीय और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार लेन-देन के लिए वित्तपोषण प्रदान करता है जो तत्परता से निधि के पहुंच को आवश्यकता होती है। यह बिल एक्सचेंज का छूट देता है, जो व्यापारों को माल या सेवाओं के लिए तत्परता में तुरंत भुगतान प्राप्त करने की सुविधा प्रदान करता है, इस से व्यापार चालनों को सहज बनाने में मदद मिलती है।
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नकदता प्रदान: मनी मार्केट सुनिश्चित करता है कि वित्तीय प्रणाली में पर्याप्त नकदता हो ताकि बैंकों, व्यापारों और अन्य संस्थानों की छोटी अवधि कर्ज आवश्यकताओं को पूरा किया जा सके। यह नकदता वित्तीय प्रणाली के सम्पूर्ण स्थिरता को बनाए रखने में मदद करता है और अचानक नकदी की कमी के कारण होने वाली बाधाओं से बाधित होने से रोकता है।
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ब्याज दरों के निर्धारण: मनी मार्केट लघुकालीन ब्याज दरों का निर्धारण करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। मनी मार्केट में निधि की मांग और आपूर्ति ब्याज की लागत पर प्रभाव डालती है, जो सिरक्ष्त-कारण आर्थिक दरों पर प्रभाव डालती है।
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जोखिम प्रबंधन: मनी मार्केट निवेशकों को उनके जोखिम निपटान का साधन प्रदान करता है। इन साधनों में व्यापारिक कागज, जमा प्रमाणपत्र और तत्काल निधि शामिल है, जो विभिन्न स्तरों की जोखिम और रिटर्न प्रदान करते हैं।
निष्कर्ष
मनी मार्केट वित्तीय प्रणाली का एक महत्वपूर्ण घटक है, जो धन के लघुकालीन ऋण और उधारदाताओं का प्रदान करके सेवा करता है। यह बिजनेस, सरकार और व्यक्तियों के लिए नकदता की एक स्रोत के रूप में कार्य करता है, जबकि ऋणदाताओं के लिए निवेश के अवसर भी प्रदान करता है। अपने आवश्यक कार्यों का निर्वहन करके, मनी मार्केट अर्थव्यवस्था के स्थिरता और विकास में योगदान देता है।
मनी मार्केट
केंद्रीय बैंक नीतियाँ:
- केंद्रीय बैंक देश की मुद्रास्फीति नीतियों के मार्गदर्शन करने और वित्तीय प्रणाली के उचित कार्यान्वयन के लिए जिम्मेदार होता है।
- मनी मार्केट केंद्रीय बैंक को अपने नीति निर्धारण कार्यों को सफलतापूर्वक कार्यान्वित करने में सक्षम बनाता है।
औद्योगिक विकास को सक्षम बनाना:
- मनी मार्केट व्यापारों को उनकी कार्यशीलता की आवश्यकताओं के लिए छोटी अवधि के कर्जों को प्राप्त करने के लिए एक प्रवेश्य ढांचा प्रदान करता है।
- मनी मार्केट सीधे लम्बे समय के कर्ज नहीं उपलब्ध कराता है, लेकिन यह व्यापारों को लम्बे समय के वित्तपोषण में सहायता कर सकता है, जो औद्योगिक विकास में योगदान करता है।
वाणिज्यिक बैंकों के लिए स्व-पर्याप्तता:
- मनी मार्केट वाणिज्यिक बैंकों को उनके अतिरिक्त अनुपात को निवेश करने और ब्याज कमाने का तत्पर मंच प्रदान करता है, साथ ही वित्तीय सुचारूता बनाये रखने का।
- विपणन वयवसाय, जैसे विनिमय बिल, आसानी से नकदी में परिवर्तित हो सकते हैं, जिससे ग्राहक निकासी की मांग को पूरा करने में सक्षम होते हैं।
मनी मार्केट के प्रकार
भारत में मनी मार्केट एक एकीकृत इकाई नहीं है और इसका दो सेगमेंट होता है:
- असंगत मनी मार्केट
- संगठित मनी मार्केट
चलो इन दो सेगमेंटों का और विवरण में जानते हैं:
असंगत मनी मार्केट
गैर-बैंकिंग वित्तीय मध्यस्थ
अन-regulated गैर-बैंकिंग वित्तीय मध्यस्थ चिट फंड्स, निधियां और कर्ज कंपनियों के रूप में काम करते हैं। मूलभूत बैंकर जमा स्वीकार करते हैं और व्यक्तियों और निजी फर्मों को कर्ज देते हैं। भारत में चार प्रकार के मूलभूत बैंकर होते हैं:
- गुजराती श्रॉफ्स
- मुलतानी या शिकारपुरी श्रॉफ्स
- चेट्टीयार्स
- मारवाड़ी कायस
मनी लेंडर्स
इसके दो प्रकार होते हैं:
- व्यावसायिक मनी लेंडर्स: ये व्यक्तियाँ व्यावसायिक रूप से अपने पैसे को ब्याज आय कमाने के लिए उधार देती हैं।
- गैर-व्यावसायिक मनी लेंडर्स: ये व्यक्तियाँ व्यावसायिक मनी लेंडर्स के रूप में अपने पैसे को उधार देती हैं।
संगठित मनी मार्केट
भारत में संगठित मनी मार्केट में निम्नलिखित उपकरण शामिल होते हैं:
- राजकोष बिल
- नकद प्रबंधन बिल (सीएमबी)
- जमा प्रमाणपत्र (सीडी)
- वाणिज्यिक पत्र (सीपी)
- वाणिज्यिक बिल
- मनी मार्केट म्यूचुअल फंड (सेबी)
- रिपो / रिवर्स रिपो मार्केट
- डिस्काउंट और फाइनेंस हाउस ऑफ इंडिया (डीएफएचआई)
म्यूचुअल फंड को छोड़कर, मनी मार्केट उपकरणों को अधिकांशतः रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (आरबीआई) नियामित करता है। सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) म्यूचुअल फंड्स का नियामन करता है।
मनी मार्केट का वर्गीकरण
एक वर्ष के भीतर की अवधियों के आधार पर, मनी मार्केट को तीन श्रेणियों में वर्गीकृत किया जाता है:
- रात्रि या कॉल मार्केट: लेन-देन की अवधि एक कार्यदिवस की होती है।
- नोटिस मनी मार्केट: लेन-देन की अवधि 2 से 14 दिनों तक की होती है।
- टर्म मनी मार्केट: लेन-देन की अवधि 15 दिन से 1 वर्ष तक की होती है।
भारत में मनी मार्केट उपकरणों के प्रकार
भारत में निम्नलिखित विभिन्न प्रकार के मनी मार्केट उपकरण होते हैं:
कोष मण्डली बिल (टीबी)
- कोष मण्डली बिल, जिसे टीबी भी कहा जाता है, सबसे सुरक्षित मनी मार्केट उपकरणों में से एक माना जाता है।
- ये केंद्र सरकार द्वारा जारी किए जाते हैं।
कोष मण्डली बिल
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कोष मण्डली बिल कम जोखिम और मामूली रिटर्न होते हैं।
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इनकी परिपक्वता अवधियां होती हैं, जैसे 3 महीने, 6 महीने और 1 वर्ष।
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कोष मण्डली बिल प्राथमिक और द्वितीयक मार्केट में व्यापारित होते हैं।
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ब्याज क्या है: प्राप्त ब्याज आर्थिक सौदों के मूल्य में और खरीद की कीमत में अंतर होता है, जो नीलामी द्वारा निर्धारित किया जाता है।
वाणिज्यिक कागज
- वाणिज्यिक कागज ने एक्सचेंज के बिल के तरह हैं।
- व्यापारों ने उन्हें लघुस्थानिक वित्तीय आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए जारी किया है।
- उन्होंने उच्च नकदीकरण प्रदान किया है, जो तत्काल नकदी आवश्यकताओं के लिए व्यक्तियों के बीच आसान स्थानांतरण की अनुमति देता है।
- वाणिज्यिक कागजों की सामान्यतः जारी होने की मान्यता 7 दिनों से 1 साल तक होती है।
- उन्हें छूट पर जारी किया जाता है, जिसके कारण मूल्यमापन वैल्यू और खरीद कीमत के बीच अंतर निवेशक के लिए लाभ उत्पन्न होता है।
जमा प्रमाणपत्र (सीडी)
- जमा प्रमाणपत्र वाणिज्यिक बैंकों द्वारा अपनी स्वीकृति प्राप्त शर्तबद्ध जमा के रूप में जाने वाले संवेदनशील कागजों के रूप में जाने जाते हैं।
- उन्हें आमतौर पर प्रोमिसरी नोटों के माध्यम से जारी किया जाता है।
- सीडी को विश्वासपत्र, व्यक्तियों, निगमों, आदि को जारी किया जा सकता है, और इसे निर्धारित वाणिज्यिक बैंकों द्वारा छूटाई जा सकती है।
- सीडी की अवधि 1 साल से 3 महीने तक भिन्न होती है, लेकिन वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किए जाने पर यह 1 साल से 3 साल तक की हो सकती है।
नगद प्रबंधन बिल्स
- नगद प्रबंधन बिल्स को भारतीय सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) द्वारा अगस्त 2009 में पेश किया गया है, ये छोटी अवधि के विधियात्मक निधियाँ हैं।
- इनका उद्देश्य सरकार द्वारा सामयिक नकदी प्रवाह असंगतताओं का सामना करना है।
- नगद प्रबंधन बिल्स गैर-मानक, छूट पर जारी होने वाले निधि साधारित कागज होते हैं, जिनकी वर्षकोटि से कम मात्राओं की अवधि होती है।
- वे राजस्व बिल्स के साथ सहज विपणनीय होते हैं, और तत्काल आगे के लिए योग्यता प्रदान करते हैं।
- बैंक नकद प्रबंधन बिल्स में निवेश को भारतीय रिजर्व निधि न्यास (एसएलआर) के लिए सरकारी प्रिय निवेश के रूप में मान्यता प्राप्त करते हैं।
बैंकर्स स्वीकृति (बीए)
- बैंकर्स स्वीकृति वाणिज्यिक बैंक द्वारा भविष्य में भुगतान की गारंटी देने वाले एक दस्तावेज़ होती है।
- इसका उपयोग मनी मार्केट फंड्स में किया जाता है और राशि के भुगतान, चुकाने की तारीख और प्राप्त करने वाले के विवरण जैसी जानकारियां निर्धारित करता है।
- बैंकर्स स्वीकृति की अवधि 30 दिन से 180 दिन तक की होती है।
पुनर्ख़रीद अनुबंध (रिपो)
- रिपो के रूप में भी जाने जाने वाले उल्टा रिपो या सरल रूप में रिपो को एक व्यापारियों और विक्रेताओं द्वारा सहमति प्राप्त लघुस्थानिक ऋण हैं, खरीद और पुनर्ख़रीद करने के लिए संबंधित होते हैं।
- रिपो संबंधहीन लेन-देन केवल रिज़र्व बैंक ऑफ़ भारत (आरबीआई) द्वारा मंजूरी प्राप्त पक्षों के बीच की जाती हैं।
मनी मार्केट से संबंधित प्रश्न
मनी मार्केट क्या होता है?
- ऋण सुरक्षा के लिए एक अत्यंत नकदीकरण, सुरक्षित और छोटी अवधि का वित्तीय बाजार।
- आमतौर पर नकदी के समानीकरण के रूप में देखा जाता है जो एक वर्ष या उससे कम समय के रूप में मुद्रा के लिए व्यापार किया जा सकता है।
मनी मार्केट के उदाहरण:
- ट्रेजरी बिल्स
- पुनर्ख़रीद अनुबंध
- वाणिज्यिक कागज
क्या मनी मार्केट सुरक्षित हैं?
- साधारणतया किसी भी सुरक्षा की मुकाबले मनी मार्केट सुरक्षित माना जाता है क्योंकि उनकी रक्षा केंद्रीय जमा बीमा निगम (एफडीआईसी) द्वारा की जाती है।
मनी मार्केट के कार्य:
- छोटी अवधि के लिए वित्त प्रदान करना
- निवेश की वृद्धि
- वाणिज्यिक बैंकों को अर्थव्यवस्था में संचालित करने की अवसर
मनी मार्केट के सेगमेंट:
- आयोजित मनी मार्केट
- असंगठित मनी मार्केट
